一、精挑細選，5標準篩出好公司
如何才能算是價值高的好公司？麥克風認為需要具備5個標準：
1. 近3年平均股東權益報酬率高於20%：想要篩選出口袋好股名單，可以先找出股東權益報酬率（ROE）較高的公司。麥克風在挑選時，會優先選出3年平均ROE大於20%的個股。其實高於15%就算合格，但是除非價格真的很吸引人，不然他不會買進。
但要注意以下2點：1.由於ROE是每股稅後純益（EPS）除以每股淨值，所以淨值過低可能造成數字失真，就像那些長期虧損而淨值過低的股票，有可能因為某一期間的獲利，而使ROE的數字看起來很漂亮，但通常不會維持太久。2.ROE的趨勢和穩定比絕對數字重要，因為ROE愈穩定，未來能維持原先獲利的可能性愈高。
2.近5年都賺錢：麥克風認為市場有固定的景氣循環，因此能夠5年都賺錢的股票，代表公司經營能力足夠，就算在景氣黑暗期還是不會輕易虧損。要看出公司是否年年都獲利，麥克風會看個股每年的EPS，只要公司賺錢，近幾年來的獲利穩定，就是值得買進的好股。以麥克風曾持有過的松翰（5471）為例，2008年進場時，前5年的EPS都維持在4∼5元左右。
3.長期負債要低：景氣好時企業為了擴充產能，就會跟銀行借錢，產生長期負債。就像一般民眾貸房貸，只要能固定繳息就沒有問題。在景氣好時透過長期負債擴充生產能力，可以讓ROE更漂亮，但是，一旦景氣收縮時，企業也可能產能過剩，加上背負沉重利息，導致營運數字更難看，例如之前的DRAM或TFT面板產業。
4.現金流量為正且多半來自本業：看現金流量表時，可以將流入的營業現金流扣除流出的投資現金流，就能推出自由現金流量。如果公司是靠業外收益賺取現金的話，例如：變賣祖產，其現金流入會反映在投資現金流，當期的投資現金流可能會是正數。
5.至少3年都要配發2元以上的現金股利：根據麥克風的觀察，歷史數據證明有配發高股息的股票，長期報酬勝過未發放股息的公司。就另一方面來說，也可以避開長期虧損的公司，在空頭期間，能穩定發放股息的公司，還較為抗跌。
須小心每年都現金增資的公司
但是，投資人要注意，有些公司帳面有獲利，但卻看不到現金流入，然後辦理現金增資，再將現增拿到的錢發還股息給股東，如果看年報發現公司每年都舉辦現增就要特別小心，因為這股息並不是公司賺給股東的，而是本來就屬於股東的錢。
二、找對買點，在股價成為輸家時進場
想挑出超值好股，可以參考以下標準，3項中有1項就值得考慮買進，如果3項標準都符合，自然最佳。
1.現金股息殖利率在8%以上：此標準不是以單一年度的股息殖利率為基準，而是用3年配發的平均股息除以現行股價。這樣買進的股票就算價格沒有漲，每年還是可以固定領取8%的股息，等到公司價值被市場認同後，還可以賺取額外的價差。
2.本益比在8倍以下：此處的本益比不是根據單一年度EPS來計算，而是以現行股價除以3年平均EPS，以免單年度的獲利波動影響計算。
3.股價淨值比跌破1：好公司的股價淨值比（PB）很少跌破1，但有時碰到金融危機，或好公司遇上倒楣事，這時候股價淨值比若跌破1，就是很好的買進機會。其實股價淨值比通常在0.8上下已經是不錯的買點，但若想買得更安全，麥克風會在0.6時才進場。
三、預留退路，876法則分散風險
股票市場瞬息萬變，可能昨天當紅的產業，今天就突然沒落了，就連經營者都很難預料，更何況是小散戶。重壓1檔個股，壓對了固然賺得快，壓錯也可能血本無歸。為了避免這樣的風險，麥克風建議，絕對不要把雞蛋放在同一個籃子裡，以免誤觸地雷被炸得粉身碎骨。
麥克風在投資時，會把資金分散在十幾檔的股票中，因為只要資金夠分散，就算看錯一檔也不會造成致命的打擊。舉例來說，假使一檔股票占總資金的10%，該檔股票若下跌40%，對總資金的損失也只有4%。
萬一資金較少，無法買齊10檔股票該怎麼辦呢？麥克風建議，資金小也要練習分散風險，就算無法分成10檔，也可以買價格較低的好股，將資金分為5檔或6檔。雖然這樣資金較集中，但只要每個月都有工作的薪資收入，就算虧損也不至於嚴重影響日常生活。
對於更保守的投資人，麥克風則建議可以使用876法則。所謂的876法則，就是把買一檔股票的資金再分成3份，在本益比為8、7、6的時候分別進場，股價愈低買得愈多，達到資金攤平的功效。雖然這樣可能會有本益比一直無法到7或6的情況，但因為將1筆資金拆成3筆進場，更能達到分散風險的功效。
四、定期檢視，公司體質變壞馬上察覺
買了股票後，可不能丟在一旁不管。除了每天觀察價格變動外，記得每年的4月、5月、8月、11月季報年報公布時，都要定期檢查手中持股的情況。想檢查公司體質是否有變壞，可檢視以下標準：
1.每股自由現金流量占每股稅後純益的比重：自由現金流量為正，就代表公司賺的錢都有流進口袋裡。將自由現金流量除以已發行股數，就能得到每股自由現金流量。通常每股自由現金流量占EPS的比重愈高，代表公司的現金流入愈充沛，財務體質愈好。
2.EPS是否突然持續降低：如果EPS開始下滑，就需要小心了，尤其是在本益比12倍以上買入的人，因為股價愈高，代表追捧的人愈多，會去注意公司基本面的人也愈多。一旦EPS開始下滑，市場反應速度很快，很容易因為一點小消息就產生賣壓。
但是，投資人也不必因為1季的EPS下滑就自己嚇自己，看的時候記得和去年的資料做比對，假使兩者走勢相同，就可能只是正常的景氣循環現象，不必太過擔心。
3.應收帳款持續攀高：應收帳款如果連3、4個月持續上升還算正常，因為收帳需要時間。然而，如果在連續飆高後不見回轉跡象，代表公司營運風險相對提高，景氣反轉時很容易獲利急墜。運用這套「懶人股票收租術」時，會需要看到長期負債、自由現金流量、EPS、應收帳款等資訊，可上網查詢較為方便。
▲麥克風目前持有的10檔個股
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Smart智富密技第66期
文章出處:小上班族必學的「懶人股票收租術」
存對長期潛力股 幫自己加薪一輩子
撰文者：詹宛霓2013-08-01
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